上半年大棚管價(jià)格跌幅高于鋼材
2023-4-4 19:06:40??????點(diǎn)擊：
雖然上半年大棚管價(jià)格跌幅高于鋼材，但后期鐵礦石跌破80美元/噸的可能性較小，上漲空間將受到限制，由于國(guó)內(nèi)整體需求減弱，國(guó)外礦山擴(kuò)產(chǎn)使得鐵礦石供應(yīng)壓力有增無減，另近期部分小鋼廠可能受利潤(rùn)回升開始復(fù)產(chǎn)，據(jù)中鋼協(xié)最新數(shù)據(jù)顯示，６月上旬重點(diǎn)鋼企粗鋼日均產(chǎn)量創(chuàng)下歷史新高，與此同時(shí)庫存量旬環(huán)比也大增近５％，淡季行情下“去庫存”的力度有所減弱。鋼鐵業(yè)的產(chǎn)量仍在攀升，制約后市鋼價(jià)反彈空間。
考慮到年中流動(dòng)性面臨收緊，此前曾有機(jī)構(gòu)預(yù)期央行[微博]可能在本月末重啟逆回購(gòu)操作。但如今，央行只是暫停正回購(gòu)，逆回購(gòu)仍未露面。市場(chǎng)人士認(rèn)為，這說明當(dāng)前流動(dòng)性還未緊張到需要央行出手的地步。年中考核、存準(zhǔn)補(bǔ)繳、大行分紅以及新股發(fā)行，使得當(dāng)前銀行體系流動(dòng)性面臨多重時(shí)點(diǎn)因素影響。銀行間貨幣市場(chǎng)跨年中時(shí)點(diǎn)的回購(gòu)利率從6月中旬開始持續(xù)走高，且回購(gòu)利率期限利差較高，顯示出銀行間市場(chǎng)仍然存在對(duì)年中流動(dòng)性的擔(dān)憂情緒。不過，有資金交易員表示，考慮到公開市場(chǎng)連續(xù)凈投放疊加二次定向降準(zhǔn)釋放資金，央行短期投放的流動(dòng)性其實(shí)并不少，再加上常備借貸便利(SLF)劃設(shè)的利率走廊上限，大棚管流動(dòng)性出現(xiàn)劇烈波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)非常有限。該交易員指出，近期銀行間市場(chǎng)整體流動(dòng)性尚可，在大型機(jī)構(gòu)融出的支持下，短期融資需求基本能夠得到滿足，目前主要是一些結(jié)構(gòu)性的問題導(dǎo)致貨幣市場(chǎng)利率出現(xiàn)波動(dòng)，例如銀行臨近季末為減少資本占用，不愿接受信用債券質(zhì)押，致使部分機(jī)構(gòu)在銀行間市場(chǎng)押信用債跨季融資受限。他認(rèn)為，這種結(jié)構(gòu)性的問題，依靠大棚管相互調(diào)劑可以解決，央行沒有必要再通過逆回購(gòu)等手段增加資金投放，而且還可以回避未來逆回購(gòu)到期帶來的回籠壓力。
考慮到年中流動(dòng)性面臨收緊，此前曾有機(jī)構(gòu)預(yù)期央行[微博]可能在本月末重啟逆回購(gòu)操作。但如今，央行只是暫停正回購(gòu)，逆回購(gòu)仍未露面。市場(chǎng)人士認(rèn)為，這說明當(dāng)前流動(dòng)性還未緊張到需要央行出手的地步。年中考核、存準(zhǔn)補(bǔ)繳、大行分紅以及新股發(fā)行，使得當(dāng)前銀行體系流動(dòng)性面臨多重時(shí)點(diǎn)因素影響。銀行間貨幣市場(chǎng)跨年中時(shí)點(diǎn)的回購(gòu)利率從6月中旬開始持續(xù)走高，且回購(gòu)利率期限利差較高，顯示出銀行間市場(chǎng)仍然存在對(duì)年中流動(dòng)性的擔(dān)憂情緒。不過，有資金交易員表示，考慮到公開市場(chǎng)連續(xù)凈投放疊加二次定向降準(zhǔn)釋放資金，央行短期投放的流動(dòng)性其實(shí)并不少，再加上常備借貸便利(SLF)劃設(shè)的利率走廊上限，大棚管流動(dòng)性出現(xiàn)劇烈波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)非常有限。該交易員指出，近期銀行間市場(chǎng)整體流動(dòng)性尚可，在大型機(jī)構(gòu)融出的支持下，短期融資需求基本能夠得到滿足，目前主要是一些結(jié)構(gòu)性的問題導(dǎo)致貨幣市場(chǎng)利率出現(xiàn)波動(dòng)，例如銀行臨近季末為減少資本占用，不愿接受信用債券質(zhì)押，致使部分機(jī)構(gòu)在銀行間市場(chǎng)押信用債跨季融資受限。他認(rèn)為，這種結(jié)構(gòu)性的問題，依靠大棚管相互調(diào)劑可以解決，央行沒有必要再通過逆回購(gòu)等手段增加資金投放，而且還可以回避未來逆回購(gòu)到期帶來的回籠壓力。
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